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陕煤集团旗下北元集团登陆A股 打造一流盐化工企业

admin 于 2020-10-25 14:22 发布在 综合久久爱金色  |  点击数:

2020年10月20日,陕西北元化工集团股份有限公司在A股市场登陆,股票代码:601568。行为陕西省榆林市第一家上市公司,北元集团由隶属陕西省国资委的陕西煤业化工集团有限义务公司控股,是国内主要的氯碱化工生产企业。

北元集团主要从事聚氯乙烯(PVC)、烧碱等产品的生产和出售。自竖立以来,公司永远致力于一体化经营,并以自备电厂为纽带,建设了以PVC产品为中央的“煤—电—电石—氯碱化工(离子膜烧碱、PVC)—工业废渣综相符行使生产水泥”的一体化循环经济产业链。

主业务务添长郑重,盈余能力业内居前

红周刊经由过程对公司历史数据清理发现,北元集团收好保持稳步添长:2017年至2019年,公司业务收好别离为95.50亿元、96.04亿元和100.46亿元,同期归属于母公司一切者的净收好别离为14.33亿元、17.16亿元和16.60亿元。近年中,公司的业务添长安详,尤其在收好上保持了较快的添长速度。按照2019年年报统计,在申万化工—化学质料走业的37家公司中,北元集团同期的营收和收好程度均居于走业前线,且清晰高于走业均值,企业在周围上存在必定的领先上风,是氯碱走业的头部企业之一。

北元集团之于是能够保持郑重的业绩添长及高程度的营收周围和收好,一方面是原由公司在成本上具备着不能替代的天然上风所致;另一方面则受好于公司专有的循环经济产业链的经营模式。

1. 地处资源雄厚区,成本上风不能替代

对化工企业而言,资源和能源普及在生产成本中占据较大比重。近年,随着国内外能源及资源的团体价格赓续上涨,以及国家对新建、改扩建项现在标装配周围、能耗标准、配套设施等请求渐渐趋厉,化工走业的经营成本赓续上升,而对生产成本的限制和压缩对化工企业就显得更为主要。

氯碱走业产品生产的主要质料是电石和原盐。据招股表明书表现,北元集团地处陕西省神府地区,当地富产氯碱化工所需的煤炭、原盐、石灰石等资源,为公司电石的生产挑供了足够的质料保障,且在原材料成本上具有必定上风。而在原盐资源方面,北元集团厂区所处的锦界工业区地下广布原盐资源,现在已经实现自采行使,资源先天及对答成本上风清晰。此外,同西北地区的氯碱企业相比,北元集团相距东南沿海城市的聚氯乙烯主要消耗区域和山西、河南等烧碱下游企业的荟萃区域的距离更近,物流和运输的成本也清晰矮于其他地区。

所处地域为北元集团带来了成本上不能替代的天然上风,令北元集团的毛利率及盈余能力在同走业中保持着领先程度。按照wind数据统计,在申万氯碱走业中现在共有17家公司,2017年至2019年,走业平均毛利率别离为21.1%、21.9%和20.4%,同期北元集团的毛利率别离为37.67%、36.68%和34.04%,公司毛利率程度清晰高于走业平均程度,在多多氯碱企业中居于前线。

2. 一体化循环经济产业链模式促进公司稳步发展

在生产模式上,公司依托榆林地区雄厚的煤炭和原盐资源上风,以自备电厂为纽带,建设了以PVC产品为中央的“煤—电—电石—氯碱化工—工业废渣综相符行使生产水泥”的一体化循环经济产业链。

产业链中,公司以当地煤炭为基础质料,生产兰炭并发电;以兰炭为质料,电为炎能生产电石;以电石和原盐为质料生产聚氯乙烯树脂和烧碱;以化工生产产生的电石泥废渣与炎电锅炉排出的炉渣及粉煤灰为质料生产水泥。在循环经济产业链中,各产业间经由过程无缝对接形成了团体的循环,有效降矮了废舍物排放,使得资源在生产全过程中得到高效行使。

此外,一体化循环产业链模式对公司的生产程度、团体周围和业务遮盖面积具有较高的请求。北元集团倚赖自己富强的技术能力和资金上风,经由过程在周围内的多年深耕,完善了对整个产业链的业务遮盖。按照招股表明书吐露,在质料端,北元集团拥有4×125MW和2×25MW炎电装配,年度设计发电能力约为40亿千瓦时,可用于已足公司电石生产、氯碱产品生产及平时运营;子公司锦源化工具备50万吨/年的电石生产能力,所生产电石用于已足公司的PVC生产需要;此外,公司还具有2处盐矿采矿权,盐矿生产周围为130万吨/年,为公司PVC生产挑供了优裕的原盐供答。而在生产环节中,公司经由过程电解盐制备烧碱和HCl,行使生产的HCl和电石制备PVC,在固废处置环境,公司将工业废渣再行使,行为水泥生产的质料。倚赖富强的技术、资金和周围上的上风,公司的一体化产业链得以赓续运走,为公司的生产和运营带来了诸多益处。

一体化循环产业链模式转折了氯碱产业“高耗能、高污浊、资源导向”的传统生产模式,实现了经济收好、社会收好和环境收好的有机同一,同时也协助公司实现了降本添效,大大升迁了公司在走业中的竞争力。

两大产品协同发展,氯碱周围国内领先

PVC和烧碱是北元集团的主营产品,按照wind数据表现,2019年公司PVC和烧碱的收好别离达到73.06亿元和19.06亿元,相符计占比超过90%。其中PVC的毛利率为22.99%,烧碱的毛利率为73.42%,两者为公司贡献的毛收好别离为16.80亿元和14.00亿元。

行为化工产业中的基础化工产品,PVC和烧碱具有极强的同质化特性,各企业的产品基本不存在不搀杂竞争的情况。因此除了成本的不同外,产量和产能是决定企业竞争力的主要按照。

1. PVC市场份额渐渐向头部荟萃,公司产能产量领先走业

聚氯乙烯是主要的有机相符成材料,为五大通用相符成树脂之一,主要用于生产管材、门窗型材、包装材料、电子材料、日用消耗品等。聚氯乙烯是吾国现在周围最大的有机氯产品之一,耗氯量约占全国氯气总产量的40%。

按照中国氯碱工业协会数据,截至2019岁暮,国内聚氯乙烯总产能达到2518万吨,总产量达到约2000万吨。2019年,北元集团的PVC产能为110万吨/年,在同走业中位居前线。

现在,国内聚氯乙烯市场荟萃度处于较矮程度。据统计,2017年至2019年,排名前五的聚氯乙烯生产企业的市场占据率相符计为23.41%、23.42%和23.16%,同期,北元集团的市场份额占比别离为4.57%、4.58%和4.37%。公司市场占据率起终保持走业前三。

按照中国氯碱工业协会发布的《2019版中国聚氯乙烯产业深度钻研通知》表现,“2018年国内聚氯乙烯新添产能数目有所缩短,在产业组织调整收获的影响之下退出产能数目有所升迁,产能净缩短2万吨。此外,随着组织优化和兼并重组进程的添深,国内PVC生产企业数目从2012年的94家缩短至2018年的75家,生产企业数目清晰缩短,企业平均周围由不能25万吨/年升迁至32万吨/年。”在现在团体走业周围趋于相对安详的情况下,走业的头部企业倚赖成本和周围的上风将有看在竞争中脱颖而出。

2. 烧碱走业周围赓续上涨,为企业带来新的发展空间

烧碱能够普及行使在造纸、纺织印染、有机及无机化工、轻工制造、石油工业以及食品工业等多个周围,其中,氧化铝是烧碱走业的主要下游消耗周围,占下游消耗比例的30%-40%。

截至2019岁暮,吾国烧碱总产能约为4380万吨,总产量展望为3440万吨。现在,北元集团的烧碱产能为80万吨/年,在同走业中处于相对领先的位置。

现在,国内烧碱的市场荟萃度较聚氯乙烯更矮,据统计2016年至2018年,排名前五的聚氯乙烯生产企业的市场占据率相符计为13.3%、12.77%和12.3%,同期,北元集团的市场份额占比别离为2.03%、1.95%和1.88%,公司市场占据率起终保持走业前五。

据中国氯碱工业协会发布的《2019版中国烧碱产业深度钻研通知》表现,2016年至2018年,吾国烧碱市场渐渐好转,走业内企业盈余状况得到改善,进而推动前期新扩建项目提高度添快;同时原由片面老旧装配以及单耗较高的隔膜碱装配一连削减,2019年国内烧碱走业产能同比添速为2.80%,产量同比添长0.58%,走业周围仍在赓续扩大,异日随着烧碱走业团体周围的赓续上升,公司产能有看渐渐膨胀和开释,从而为公司带来高速的收好添长。

据悉,原由受到全球疫情冲击,今年烧碱团体外现赓续矮迷,但PVC逆而迎来了价格强劲走势。按照川财证券最新发布的通知表现,“今年二季度,PVC手套等PVC医疗用品销量大幅添长,受此影响国内PVC期货价格触底回升,自3月终的5040元/吨上涨到近期的6600元/吨,二季度涨幅达到30%。”PVC价格的上涨大大利好与其生产企业,而北元集团行为走业内的领先企业,在PVC团体价格上升的趋势中也有看得到赓续的受好。

本次上市,北元集团计划发走不超过36111.1112万股,召募资金投资项现在拟用于:12万吨/年甘氨酸项现在,10万吨/年CPE及2万吨/年CPVC项现在,100万吨/年中颗粒真空制盐项现在,3万吨/年ADC发泡剂及配套水相符肼项现在,智能工厂基础平台建设项现在,科技研发中央建设和增添起伏资金和清偿银走贷款,相符计约34.4亿元。公司外示,“本次募投的顺当实走将雄厚公司的产品栽类,优化产品组织,拓展下游产业链,足够发挥公司的资源、科研技术、环保和产能等多方面的上风,升迁盈余能力和市场地位,进一步添强公司团体竞争力。”